TeleTrade: L’asset allocation settoriale sta dominando il mercato

La maggior parte degli investitori non ha considerato i segnali della Federal Reserve (Fed) come eccessivamente aggressivi. Dopo la riunione del 26 gennaio, l’indice di mercato generale S&P 500 è all’interno di un intervallo volatile di 4.275-4.450. Tuttavia, il prezzo medio di questo intervallo è quasi di 150 punti sopra i minimi, che sono stati raggiunti prima dell’incontro all’inizio della settimana. Pertanto, il sentiment generale del mercato può essere visto finora come piuttosto fragile e instabile, ma è piuttosto vicino alla neutralità.

La Fed terminerà il suo programma di acquisto di attività a marzo, aumentando le disponibilità di buoni del Tesoro di soli $20 miliardi, oltre ad aggiungere titoli garantiti da ipoteca per $10 miliardi. La Fed dovrebbe procedere per il primo aumento dei tassi a marzo, ma intanto i future sui fondi Fed mostrano come il mercato stia scontando addirittura quattro o anche cinque aumenti dei tassi entro dicembre. Tuttavia, potrebbero essere troppi, se si analizzano le parole del presidente Jerome Powell “si prevede che i progressi nelle vaccinazioni e un allentamento dei vincoli di fornitura sosterranno i continui guadagni dell’attività economica e dell’occupazione, nonché una riduzione dell’inflazione”. Quindi, c’è una possibilità che il regolatore finanziario degli stati Uniti potrebbe continuare a monitorare l’inflazione e agire di conseguenza.

Durante la conferenza stampa di Powell, marzo è stato menzionato come il possibile momento in cui il primo rialzo dei tassi potrebbe aver luogo, anche se la dichiarazione ufficiale del Federal Open Market Committee (FOMC) afferma solo che “sarà opportuno aumentare presto l’obiettivo per il tasso d’interessi”. La tempistica viene citata solo nel contesto della riduzione del ritmo mensile degli acquisti netti di attività, che dovrebbe concludersi all’inizio di marzo, commenta Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade Ilya Frolov.

Un altro documento di grande interesse è “I principi per la riduzione delle dimensioni del bilancio della Federal Reserve”. In questo documento si evince che la Fed “si aspetta” la riduzione delle dimensioni del suo bilancio “dopo l’inizio del processo di aumento dei tassi sui fondi federali”. Quindi, c’è ancora abbastanza spazio per diverse interpretazioni, che potrebbero essere la ragione principale delle azioni di Wall Street e del Tesoro degli Stati Uniti per reagire con calma.

Rispetto al sondaggio preliminare degli analisti, i dati sul prodotto interno lordo del 6,9% nel quarto trimestre del 2021 rispetto al quarto trimestre del 2020 sono eccellenti ed hanno aggiunto note positive al mercato. I risultati trimestrali aziendali possono ora contribuire al mercato azionario molto di più di tutti questi suggerimenti della Fed. Le azioni di punta di Apple sono state scambiate al di sopra di $167 per azione dopo il rapporto pubblicato giovedì, cioè oltre il 5% al di sopra del prezzo di chiusura di giovedì di $159,22 sugli utili molto forti del gigante di Cupertino.

Le vendite di Apple hanno raggiunto il fantastico record storico di $123,95 miliardi rispetto ai precedenti $111,44 miliardi nel quarto trimestre del 2020. È stato anche superiore del 4,4% rispetto alle previsioni medie, mentre l’utile per azione è salito a $2,1 rispetto a $1,68 di un anno fa e solo $1,24 per azione nel terzo trimestre del 2021. Era difficile aspettarsi risultati più impressionanti. Ma il CEO di Apple Tim Cook ha affermato durante la conferenza che “vediamo molto potenziale” nello spazio del Metaverso e “stiamo investendo di conseguenza”.

Le azioni Netflix, la principale piattaforma di streaming, sono aumentate del 7,5% giovedì dopo la notizia che l’investitore miliardario William Ackman ha stanziato una nuova quota di 1 miliardo nella società, pochi giorni dopo la sua vasta vendita. Le azioni di Tesla sono scese dell’11,55% in una sessione a $827 dopo che la società di veicoli elettrici più ambiziosa del mondo ha avvertito che i problemi di fornitura dureranno per tutto il 2022. Le azioni dei suoi rivali Lucid Group e Rivian Automotive sono scese rispettivamente del 14,1% e del 10,5%. Tutti questi sviluppi hanno ripristinato la sensazione che gli asset allocation settoriali per gli investimenti e le singole storie aziendali stiano influenzando il mercato in misura maggiore rispetto alle mosse della Fed.

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